การเสพติดความปลอดภัยของเราอาจนำไปสู่วิกฤตทางการเงินอีกครั้งได้อย่างไร

การวิจัยแสดงให้เห็นว่าสมองของมนุษย์มีอคติต่อการเลือกที่ปลอดภัย นี่เป็นส่วนหนึ่งของการขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลัง “ การแปลงสินทรัพย์ เป็นหลักทรัพย์ ” ซึ่งภาคการเงินเปลี่ยนหนี้ที่มีความเสี่ยงให้เป็นหนี้ที่ “ปลอดภัย” ด้วยการรวมสินทรัพย์เข้าด้วยกันหรือแยกส่วนที่ปลอดภัยออก แต่หนี้ก้อนนี้อาจไม่ปลอดภัยอย่างที่เราคิด และในขณะที่นักเทรดแต่ละรายมีภาระหนี้ที่ “ปลอดภัย” พวกเขากำลังทำให้เราเสี่ยงต่อวิกฤตการเงินอีกครั้ง

สถานการณ์ที่แน่นอนนี้นำไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งก่อน 

มันมีส่วนทำให้เกิดความตื่นตระหนกในปี 1857 นอกจากนี้ยังนำไปสู่วิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ลองนึกภาพธนาคารให้ยืมเงิน 1 ล้านเหรียญออสเตรเลียเพื่อซื้อบ้าน แต่ถ้าบุคคลนั้นผิดนัด ธนาคารจะสามารถกู้คืนได้เพียง 500,000 เหรียญออสเตรเลียโดยการยึดและขายบ้าน ธนาคารไม่ต้องการให้เงินกู้นี้อยู่ในหนังสือของตน ดังนั้นจึงขายเงินกู้ให้กับสถาบันการเงินที่เชี่ยวชาญในการสร้าง “หนี้ที่ปลอดภัย”

ไม่มีวาระการประชุม เพียงแค่ข้อเท็จจริง

จากนั้นเงินกู้จะแบ่งออกเป็นสองก้อนๆ ละ 500,000 เหรียญออสเตรเลีย โดยก้อนหนึ่งมีชื่อว่า “ชุดอาวุโส” ซึ่งจะได้รับชำระก่อน ส่วนอีกก้อนเรียกว่า “ชุดจูเนียร์” เนื่องจากสามารถกู้คืน A$500,000 ได้โดยการยึดและขายบ้าน ผู้บริหารชุดอาวุโสจึงมั่นใจได้ว่าจะได้รับเงินคืนทั้งหมด

Voila หนี้ที่ปลอดภัย 500,000 ดอลลาร์ออสเตรเลียเพิ่งถูกแยกออกจากเงินกู้ 1 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียที่มีความเสี่ยง

แต่ชุดจูเนียร์ยังสามารถทำให้ปลอดภัยยิ่งขึ้นด้วยการรวมเงินกู้ต่างๆ เข้าด้วยกัน กระบวนการนี้สามารถและเกิดขึ้นได้กับหนี้ประเภทต่างๆ มากมาย เช่น การจำนอง หุ้นกู้ บัตรเครดิต สินเชื่อรถยนต์ และเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษา

นี่คือวิธีที่สินทรัพย์เสี่ยงมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ถูกเปลี่ยนให้เป็นสินทรัพย์ที่คาดคะเนว่า “ปลอดภัย” ก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก

การศึกษาพบว่าส่วนต่างๆ ของสมองมีส่วนร่วมในการประเมินทางเลือกที่ปลอดภัยและเสี่ยง ด้วยเหตุนี้ มนุษย์จึงเดินสายปฏิบัติต่อทางเลือกที่ปลอดภัยและมีความเสี่ยงแตกต่างกัน คอลเลกชัน ของการศึกษาเชิงทดลองได้ ทดสอบโดยตรงมากขึ้นเกี่ยวกับแนวคิดที่ว่าตัวเลือกบางอย่างและไม่แน่นอนได้รับการประเมินแตกต่างกัน พวกเขาพบว่าผู้คนแสดงความพึงพอใจในความปลอดภัยอย่างไม่สมส่วน

ซึ่งหมายความว่าสถาบันการเงินมีแรงจูงใจในการปลดหนี้ที่ปลอดภัย

มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพราะเราเต็มใจที่จะจ่ายมากขึ้นอย่างไม่เป็นสัดส่วนสำหรับหนี้ที่ปลอดภัย

สิ่งนี้ใช้ได้ตราบใดที่สินทรัพย์ปลอดภัยจริงๆ แต่ถ้าไม่เป็นเช่นนั้นก็อาจเป็นปัญหาใหญ่ได้

ย้อนกลับไปที่ตัวอย่างก่อนหน้านี้ เราจะแน่ใจได้อย่างไรว่าในภาวะวิกฤตจริง ๆ บ้านจะขายไม่ได้ในราคาต่ำกว่า A$500,000 อาจจะ A$400,000 หรือแม้แต่ A$300,000?

หากหนี้จำนวน 500,000 เหรียญออสเตรเลียถูกตัดออกและถือว่าปลอดภัย แต่ได้รับการกู้คืนเพียง 300,000 เหรียญออสเตรเลียเท่านั้น แสดงว่าหนี้ที่ “ปลอดภัย” นั้นไม่ปลอดภัยจริงๆ ในความเป็นจริงมันเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

และถ้าสมองของเราชักนำให้เราจ่ายมากขึ้นอย่างไม่เป็นสัดส่วนสำหรับหนี้ที่ปลอดภัย ในทางกลับกัน ความชอบแบบเดียวกันก็อาจทำให้มูลค่าของการกลับชาติมาเกิดเป็นความเสี่ยงลดลงอย่างรวดเร็วและฉับพลัน

มันจะผิดพลาดได้อย่างไร

ข้อเท็จจริงที่ว่าเรามีการตั้งค่าความปลอดภัยที่ไม่สมส่วนหมายความว่าสถาบันการเงินมีแรงจูงใจในการสร้างหนี้ที่ปลอดภัยมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ในอดีตสิ่งนี้นำไปสู่การสร้างหนี้ที่ปลอดภัยมากเกินไป ซึ่งแม้แต่หนี้ที่มีความเสี่ยงก็ยังซื้อขายเป็นหนี้ที่ปลอดภัย

ในบริบทนี้ วิกฤตการณ์ทางการเงินคือการตระหนักอย่างฉับพลันว่าสิ่งที่เคยคิดว่าปลอดภัยนั้นแท้จริงแล้วมีความเสี่ยง

การเริ่มต้นของวิกฤตการเงินโลกเชื่อมโยงกับปรากฏการณ์นี้อย่างแน่นอน ก่อนเกิดวิกฤต ความกระหายในหนี้ที่ปลอดภัยได้นำไปสู่การสร้างหนี้ที่ปลอดภัยตามที่คาดคะเนไว้จำนวนมาก ภายในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2550 การผิดนัดจำนองเผยให้เห็นว่าแท้จริงแล้วหนี้ก้อนนี้มีความเสี่ยงเพียงใด และเกิดวิกฤตขึ้น

เพื่อป้องกันวิกฤตทางการเงินอีกครั้ง เราจำเป็นต้องดำเนินการเชิงรุก จำเป็นต้องมีกฎระเบียบที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกันการสร้างหนี้ที่ปลอดภัยมากเกินไป

มันไม่ใช่ปัญหาที่แก้ไขได้ง่ายๆ เนื่องจากความต้องการความปลอดภัยของมนุษย์ยังคงมีอยู่ และไม่มีใครรู้แน่ชัดว่าอะไรปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะวิกฤต อย่างไรก็ตาม ควรมีการสร้างความระมัดระวังด้านกฎระเบียบให้มากขึ้นในระบบ

สตาร์ลอร์ด ปีเตอร์ ควิลล์และผองเพื่อนกลับมาในชื่อGuardians of the Galaxy เล่ม 2ฉายในโรงภาพยนตร์ตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป ซึ่งเป็นภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์เรื่องใหม่ของกาแล็กซี

เป็นหนังที่สนุกที่สุดเรื่องหนึ่งที่ฉันเคยดูมาในรอบหลายปี เป็นการผสมผสานความฮาเข้ากับตัวละครที่คุณสนใจ และภาพที่สวยงามเกินหน้าภาคแรกGuardians of the Galaxyในปี 2014

ด้วยเพลงที่ยอดเยี่ยมของ ” Awow Mixtape #2 ” ทีมงานจะเปิดเผยต้นกำเนิดลึกลับของ Quill (แสดงโดย Chris Pratt) และพบกับตัวละครใหม่หลายตัว (โปรดดูเครดิตอย่างระมัดระวัง) ศัตรูเก่ากลายเป็นพันธมิตรใหม่และมีของรางวัลสำหรับแฟนการ์ตูน